ESMA exige a plataformas de la UE retirar servicios con stablecoins fuera de MiCA
La Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) publicó el 8 de octubre de 2026 una “Opinión” en la que pide a los proveedores de servicios de criptoactivos autorizados en la Unión Europea que dejen de ofrecer cualquier servicio vinculado a stablecoins que no cumplen con el reglamento MiCA.
A diferencia de la solicitud que ESMA y la Comisión Europea habían formulado en enero de 2025 —que se limitaba a los servicios de negociación e intercambio—, el nuevo documento extiende esa exigencia a la totalidad de los servicios contemplados por el reglamento: operación de plataformas de negociación, intercambio, asesoramiento, transferencias, custodia y gestión de wallets.
Aunque la Opinión no es jurídicamente vinculante, orienta la supervisión que ejercen las autoridades nacionales. ESMA les pide que exijan a los proveedores la implementación de controles técnicos, contractuales y organizativos para impedir que los usuarios compren stablecoins no conformes o incrementen las posiciones que ya mantienen.
Plazo hasta enero de 2027 para regularizar posiciones
Para los clientes que ya poseen esos activos, el plazo para resolver su situación es el 8 de enero de 2027. Hasta esa fecha, los proveedores únicamente podrán permitir operaciones orientadas a vender, convertir, retirar, transferir o mantener bajo custodia las stablecoins fuera de cumplimiento. Dichas operaciones deberán ser temporales, basadas en el riesgo y sujetas a supervisión estrecha; los usuarios no podrán utilizarlas para ampliar sus posiciones ni para seguir operando de forma ordinaria con esos activos.
USDT, el activo con mayor exposición
La Opinión no nombra stablecoins concretas, pero afecta a aquellas cuyos emisores no han obtenido la autorización como emisor de token de dinero electrónico (EMT) ni cumplen los requisitos de MiCA sobre reservas, reembolso y supervisión. El caso de mayor peso es el de USDT: Tether no ha solicitado dicha autorización y su director ejecutivo, Paolo Ardoino, ha declarado en múltiples ocasiones que la compañía no tiene previsto hacerlo. Por el contrario, USDC y EURC, emitidas por Circle, sí se ajustan al marco regulatorio europeo.
Las reglas de MiCA para stablecoins entraron en vigor en junio de 2024 y el período de transición para los proveedores concluyó el 1 de julio de 2026. Por ello, ESMA precisa que la Opinión no establece una prohibición nueva, sino que busca una aplicación uniforme de normas que ya están vigentes. El efecto práctico para los usuarios europeos es que el margen para operar con stablecoins fuera del marco regulado continuará reduciéndose, mientras que las alternativas autorizadas ganan terreno en el mercado.