CoinShares proyecta impulso para Bitcoin ante tensiones por deuda de EU
El precio de bitcoin podría experimentar un nuevo ciclo alcista si los participantes del mercado priorizan los riesgos fiscales de Estados Unidos por encima de las expectativas sobre las tasas de interés, de acuerdo con un análisis publicado por la firma CoinShares.
El informe señala que, aunque las entradas hacia fondos de activos digitales mostraron una desaceleración en fechas recientes, estos vehículos acumularon 11 mil 100 millones de dólares desde mediados de julio. Dicho flujo respondió a compras en valuaciones reducidas y a dudas sobre la sostenibilidad de las cuentas públicas estadounidenses. Para James Butterfill, jefe de investigación de CoinShares, la moderación en el ritmo inversor obedece a un periodo de incertidumbre y no a un deterioro en los fundamentos del mercado.
La presión sobre los títulos de deuda del gobierno de Estados Unidos se ha intensificado a pesar de las intervenciones del Tesoro, instancia que duplicó en agosto sus recompras de deuda de largo plazo a un mínimo de 4 mil millones de dólares por subasta. Pese a estas medidas, los rendimientos superaron el 5.3% en los bonos a 10 años y alcanzaron 5.7% en los de 30 años, marcando sus cotizaciones más elevadas en más de dos décadas. Al respecto, el secretario del Tesoro, Scott Bessent, admitió que el gobierno no puede controlar de forma aislada dicho mercado y atribuyó parte del encarecimiento al alza en los precios del petróleo.
El entorno macroeconómico también muestra señales mixtas. Si bien la debilidad en las nóminas de septiembre recortó del 71% al 23% la probabilidad estimada de un incremento en las tasas de interés para octubre, la inflación continúa bajo presión por los costos de la energía asociados al conflicto con Irán, en tanto que el gasto de los consumidores y los indicadores de negocios reflejan expansión.
De acuerdo con la evaluación de CoinShares, los elevados rendimientos de los bonos suelen endurecer las condiciones financieras y limitar el atractivo de activos como bitcoin; no obstante, podrían estimular su demanda si el mercado interpreta esas tasas como un reflejo de desconfianza en la deuda gubernamental en lugar de una señal de crecimiento económico sostenido.